Velo3D(NYSE: VLD)는 2023년 12월 28일 뉴욕 증권 거래소(NYSE)로부터 계속 상장 기준(규칙 802.01C)을 준수하지 않았다는 통지를 받았습니다. NYSE의 규칙 802.01C는 상장기업의 보통주 평균 종가가 연속 30거래일 동안 1.00달러 미만이었을때 경고를 하는 것입니다. 
802.01C(즉, 주가 기준)에 따라 회사는 NYSE 통지 후 6개월 이내에 최소 주가 요건을 다시 준수해야 합니다. 회사의 보통주가 해당 월의 마지막 거래일 또는 치료 기간의 마지막 거래일로 끝나는 30거래일 동안 종가가 1.00달러 이상이고 평균 종가가 1.00달러 이상인 경우 회사는 6개월의 치료 기간 동안 언제든지 섹션 802.01C를 다시 준수할 수 있습니다

Velo3D 규정 준수를 회복하기 위해 필요한 경우 주주 승인을 조건으로 역주식 분할을 포함하되 이에 국한되지 않는 최선의 대안을 고려할 것이라고 밝혔습니다. 역주식 분할이란, 주가(1주당 가격)을 올리기 위해서, 분모에 해당하는 발행한 주식의 갯수를 줄이면 자연스럽게 주가가 올라가는 것입니다. 

2021년에 상장된 Velo3D는 처음 상장 당시 주가가 10달러정도였는데, 2023년 11월 22일부터 회사 주식은 1달러 이하의 가격으로 거래되었고, 2024년 05월 30일 현재 0.18달러에 거래되고 있습니다.

주가가 30일 동안 1달러가 안되어서 경고를 받은 회사는 Velo3D 만이 아닙니다. Desktop Metal(NYSE: DM)은 2023년 11월 NYSE로부터 비준수 통지를 받았으며, 2024년 05월 30일 기준 0.57달러에 거래되고 있습니다. 
또한 Markforged(NYSE: MKFG)는 2023년 4월에 첫 번째 비준수 통지를 받았으며, 두 번째로 규칙을 위반한 후 2023년 11월에 또 다른 통지를 받았습니다. Markforged는 역주식분할을 고려할 것이라고 발표했으며, 2024년 05월 30일 기준 0.44달러에 거래되고 있습니다. 안타깝지만 Velo3D, Desktop Metal, Markforged 모두 이 글을 쓰고 있는 2024년 5월30일 현재까지 1달러 이하로 거래되고 있습니다.

이 세 회사는 몇가지 공통점이 있습니다. 
모두 업력이 오래되지않은 회사이며, 시기적으로 코로나 팬터믹이 유행이던 시절에 상장을 하였다는 공통점이 있습니다. 상장 방식도 세 회사 모두 다 SPAC(Special Purpose Acquistion Company) 우회 상장을 하였습니다. 
우회 상장인란, 영업활동을 하고 있는 일반 비상장기업이 주식시장에 상장돼 있으면서 영업활동이 중단된 껍데기 회사를 인수해 손쉽게 주식시장에 상장하는 것을 말합니다. 우회상장은 일반상장(IPO) 보다 시간과 비용이 적게 걸리는 장점이 있어 대체적으로 중소기업들의 상장방법으로 애용되고 있습니다. 
상장기업은 공개된 기업이고, 기업의 주인이 주주이며, 매분기마다 기업실적을 정확한 회계기준에 의거해 공개해야하는 의무가 있습니다. 신생기업과 같이 잠재력은 크나 정상적인 매출이 이뤄지지 않아 현금흐름의 어려움을 겪을 수 있는 중소기업은 상장회사로서의 요건을 갖추는 것이 매우 큰 부담이 될 수도 있습니다. 우회상장을 하지 않고, 정식으로 IPO 과정을 거쳐서 상장을 시도했다면, 세 회사는 상장요건을 못 갖췄을 지도 모릅니다. 세 회사 모두 주가가 2021년 이후 계속 하락하고 있다는 공통점도 있습니다  

Desktop Metal은 제품을 판매하여 수익을 발생시키는 일반적인 회사들의 생존방식이 아니라, 상장한지 한달만에 EnvisionTEC 을 합병하고, ExOne 등 관련 3D프린터 회사들을 합병하는데 힘을 쏟았었습니다. EnvisionTEC을 합병한 것은 특히 의외였습니다. 금속 3D프린터 회사가 폴리머 3D프린터 회사를 합병했기 때문이었습니다.

미국은 중대형 기업들이 위주가 돼 있는 NYSE(New York Stock Exchange), 신생성장기업 위주의 Nasdaq 등 여러 개의 주식거래 시장으로 나눠져 있습니다. 세 회사의 운영방식과 역량은 다르지만, 결론적으로 세 회사 모두 중대형 기업위주의 NYSE 에서 활동할 만한 기업 실적을 보여주지 못하고 있기 때문에 주가가 1달러 이하로 계속 유지된다고 볼 수 있습니다. 전세계적인 인플레이션으로 2023년도에 여러 3D프린터 제조회사들이 제품 판매에 어려움을 겪었던것도 한몫했을 것입니다.

위에서 설명드렸듯이, 역주식 분할을 하면, 주가를 1달러 이상으로 끌어올릴 수 는 있겠지만, 미봉책일것입니다. 기본적으로 기업이 계속 존속하기 위해서는 생산하는 제품이나 제공하는 서비스가 경쟁력이 있어야 하고, 기업역량이 있어야 하며, 성장 잠재력이 있어야 합니다. 
2024년 올 한해도 여러 3D프린터 제조회사들에게 쉽지 않은 한해가 되겠지만, 특히 이 세 회사가 이 어려운 상황을 어떻게 헤쳐나갈지 지켜볼 필요가 있습니다. 세 회사 모두 어려운 시기를 잘 극복해 나가길 바랍니다.

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